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受以中国为代表的非经合组织国度和地区需求增长拉动，商场正在再行评估对巨匠石油供需基本面的预期。

当地技巧2月13日，国外动力署（IEA）最新裸露2月石油商场敷陈，将2025年巨匠石油需求增幅从此前预测的105万桶/日上调至110万桶/日，高于2024年每天87万桶的石油需求增幅。IEA暗示，中国将成为本年鼓励巨匠石油需求的最大增长极，与此同期，印度和其他亚洲新兴经济体的需求也在不休加多，但经合组织的需求量瞻望将在2024年小幅增长后结构性回调。

在供应方面，IEA瞻望受好意思国石油产量加多影响，2025年巨匠石油供应量有望加多约160万桶/日，产量增速逾越2024年，但仍低于2023年每天200多万桶的增幅。

IEA强调，由于石油输出组织欧佩克+（OPEC+）对产量配额的盲从情况有所改善，将迟缓裁减商场对本年石油供应鼓胀的预期。OPEC+于今已实践了两年多的减产计策，并将于本年4月开动逐渐退出减产。但IEA臆测，“为了保险石油商场厚实”，OPEC+难以大畛域退出减产计策，瞻望本年OPEC+供应量将小幅加多14万桶/日，而非OPEC+产油国将引颈140万桶/日的供应量增幅。

对2025年巨匠石油需求将有较刚劲增长预期的还有OPEC，该组织在2月12日裸露2月石油商场敷陈，预测2025年、2026年石油耗尽量均将增长140万桶/日，基本抓平于其在1月的预测。而在2024年，该组织曾纠合六次下调其对石油需求的增长预期。

OPEC指出，受工业、建筑、农业发展需求带动，非经合组织国度和地区本年将引颈约130万桶/天的耗尽需求，主要由中国鼓励，此外还包括印度、中东和拉丁好意思洲等地。从产物看，受航空和公路交通需求撑抓，航空煤油、汽油、柴油、液化石油气瞻望将鼓励石油耗尽增长。

而在好意思国动力信息署（EIA）看来，由于好意思国和非OPEC国度石油产量增长高于先前预期、OPEC+本年4月开动增产以及巨匠石油需求仍然疲软，2025年巨匠石油商场供应鼓胀情况将愈加严重。

EIA预测2025年巨匠石油产量将增长160万桶/天，之后到2026年放缓至100万桶/天；石油耗尽增长持续低于疫情前水平，瞻望2025年新增巨匠石油需求140万桶/天，2026年降至100万桶/天。“一朝OPEC+从本年4月开动增产，巨匠石油库存将开动加多，加上巨匠石油需求仍相对疲软，瞻望2025年下半年巨匠石油将累库90万桶/天。”

基于上述判断，EIA瞻望布伦特油价将从2025年一季度约77好意思元/桶降至12月的72好意思元/桶，2025年均价约74好意思元/桶，至2026年持续下降至66好意思元/桶。

详尽上述三大机构商场敷陈不错看出，中国等非经合组织国度和地区仍将是2025年巨匠石油需求增长的主要引擎，但本年4月，OPEC+将以多么畛域退出减产计策，供应量得以多猛流程增长，如故影响商场基本面的较大不细目身分。

此外，亦有行业东说念主士教唆，需花式好意思国生意计策对本年国外石油商场的影响。中金大量商品分析师郭朝辉暗示，好意思国对外加征关税过甚余国度的反制举措对原油商场的短期影响可能表当今区域价差和生意转向，对巨匠原油供应的实质影响有限。然而站在中恒久视角，生意摩擦对巨匠经济增长的潜在牵扯可能压制石油需求增永恒景，或对商场情感酿成压制。

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郭霁莹

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