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　　（开头：CFC金属沟通）

　　CFC金属沟通

　　要紧指示：本呈报不雅点和信息仅供合适证监会恰当性处治规定的期货走动者参考。因本平台暂时无法确立拜访界限，若您并非合适规定的走动者，为适度走动风险，请勿点击检察或使用本呈报任何信息。对由此给您变成的未便默示真诚歉意，感谢您的意会与配合！

　　作家 | 刘佳奇   中信建投期货沟通发展部

　　本呈报完成时间  | 2026年3月22日

　　期货走动商量业务经验：证监许可〔2011〕1461号

　　本周不雅点

　　宏不雅方面，地缘政事扰动捏续激励市集对通胀升温与经济零落的担忧情谊，好意思联储降息预期大幅削弱，宏不雅面相对偏空。

　　但当今原料端中间品通顺偏紧，给到镍价一定撑捏。格林好意思旗下冶真金不怕火厂近期因印尼开斋节影响进行停产熟悉或加重MHP供应垂死的近况，同期硫磺受中东场面影响价钱有高潮预期，印尼镍工业论坛默示预测HPAL可用硫磺库存约数周全1个月，受上述要素影响MHP价钱或偏强初始。

　　产业方面，卑鄙不雅望情谊较重，纯镍现货成交捏续清淡，库存捏续积贮；镍矿方面，印尼战略偏紧，RKAB过渡期行将完了，暄和近期镍矿配额开释情况；镍铁方面，矿端资本虽有高潮趋势，但受卑鄙对高价货源经受度有限影响，利润传导不畅，镍铁短期价钱或相对企稳；不锈钢方面，现货成交进展一般，后市不锈钢供应加多或络续给价钱带来压力，垒库风险仍在。

　　沪镍2605参考区间125000-145000元/吨。SS2605参考区间13500-14500元/吨。

　　操作策略：操作上，区间操作。

　　不细则性风险：地缘政事，好意思联储战略，关税扰动，国内经济复苏，印尼、菲律宾产业战略

　　一

　　行情追忆

　　二

　　价钱影响要素分析

　　1、宏不雅面

　　1·1、国际

　　好意思联储将联邦基金利率见解区间看护在3.50%-3.75%不变，联贯第二次“按兵不动”。中东场面临好意思国经济影响存在不细则性，点阵图自满2026-2027年仅各降息1次，降息旅途愈加保守，突显好意思联储严慎不雅望态度。鲍威尔默示，若通胀无进展，将不会降息。周四晚，好意思国上周初请幽闲金东谈主数下跌8000至20.5万东谈主，创年内新低，低于市集预期的21.5万东谈主。劳动数据公布后走动员不再押注好意思联储2026年降息。

　　好意思以伊突破正对群众动力供应变成空前冲击。伊朗最大的自然气田和部分石油化工要领遭好意思国和以色列伏击，这是伊朗上游油气要领初度成为挫折见解。据Kpler数据，沙特、科威特、阿联酋等中东八国上周石油日均出口量为971万桶，较2月平均水平骤降约61%。

　　“超等央行周”迎来热潮，欧洲央行及日本、英国、瑞士、瑞典央行3月19日公布利率方案，均依期晓谕看护利率不变。各家央行均强调中东突破导致的不细则性，市集押注加息的预期急剧升温。日本央行称，若潜在通胀上升，即使经济承压也可能加息。英国央行称随时准备活动以应付通胀飙升。

　　1·2、国内

　　中好意思在法国巴黎举行经贸预备，两边应许沟通确立促进双边生意投资的和解机制。不外，针对好意思方近期出台相干301考察、企业制裁、市集准入界限等涉华气馁举措，国务院副总理何立峰默示，中方将接收必要纪律刚毅捍卫自己正派正当职权。

　　2、基本面

　　作家姓名：刘佳奇

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背负剪辑：戴明 SF006开云kaiyun